证券时报记者 谢忠翔
6月22日，广发银行、华夏银行、中国银行相继发布公告，上调代理上海黄金交易所个人贵金属交易延期合约保证金比例。
统计数据显示，6月以来，国有四大行、招商银行等至少7家银行已调整该项业务保证金比例。其中，多家机构将保证金比例由约100%上调至120%，最高甚至达140%。
银行密集收紧交易杠杆
6月22日，广发银行公告称，将黄金、白银延期合约保证金比例由100%上调至140%。该行同日公告称，拟于本月底全面停办代理上金所个人贵金属交易业务，涉及Au99.99、Au100g、Au（T+D）、Ag（T+D）等多个品种。该行提示客户尽快通过手机银行完成自主卖出、平仓及销户操作，若截至6月25日仍未完成，将于6月30日前对相关账户执行强制平仓或库存卖出操作。
就在同一日，华夏银行公告称，近期贵金属市场波动较大，为有效防范市场风险，顺应市场形势变化，该行对代理个人贵金属交易延期合约保证金比例进行调整，6月22日（周一）15∶30收盘后，代理个人贵金属延期交易Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）等保证金比例从35%调整为120%，Ag（T+D）合约的保证金比例从42%调整为120%。
中国银行也发布公告，自6月24日收盘清算时起，该行黄金延期合约的保证金比例乘数由666%调整为800%，由此，黄金延期合约的客户保证金比例由99.9%调整为120%；白银延期合约的保证金比例乘数由476%调整为571%，由此，白银延期合约的客户保证金比例由99.96%调整为119.91%。
这是6月以来银行再度密集收紧贵金属交易杠杆。据证券时报记者梳理，6月2日，建设银行、工商银行已率先将黄金、白银等延期合约保证金比例从100%上调至120%；随后农行跟进。6月16日，招行亦将多个合约追保保证金比例调整为120%。
而今年2月，工行、农行、建行等多家大行已将保证金比例由80%统一上调至100%，市场普遍认为相关合约已彻底“去杠杆”。
中国人民银行发布的最新数据显示，今年5月，上海黄金交易所黄金成交5521.8吨，同比增加2.8%；上海期货交易所黄金成交1.1万吨，同比减少54.6%。
多家大行下调目标价
在银行业收紧风控的同时，国际贵金属市场正经历剧烈波动。6月22日，国际现货黄金价格报约4210美元/盎司，较年初5500美元上方的年内高点大幅回落。
面对金价持续走弱，国际大行纷纷下调价格展望。高盛近日将2026年年底黄金目标价大幅下调500美元至4900美元/盎司，理由是美联储年内降息无望，经济学家已将下次降息时间推迟至2027年，直接削弱黄金ETF资金流入预期。
高盛警告称，若美联储年内启动加息，年底金价可能跌至4400美元/盎司。值得注意的是，近期花旗、摩根大通、摩根士丹利等多家国际大行亦下调黄金展望。其中，花旗一个月内两次下调，将3个月目标价从4300美元/盎司下调至4000美元/盎司。摩根士丹利指出，地缘摩擦导致实际利率上行、美联储降息延后，打破了黄金在利率下行环境中走强的传统逻辑，黄金吸引力大幅下降。
全球央行购金意愿创新高
尽管短期金价承压，全球央行对黄金的长期配置需求依然强劲。
6月16日，世界黄金协会发布的《2026年全球央行黄金储备调研》显示，89%的受访央行认为未来12个月内全球央行黄金储备将继续增加；45%的受访储备管理者表示其所在机构将在未来12个月内增加黄金储备，这一比例打破历史纪录。
将时间拉长至未来五年，84%的受访央行认为黄金在全球储备中的占比将上升，高于去年的76%。93%的受访央行表示其持有黄金，高于去年的81%。
黄金受全球央行持续青睐，与其作为地缘政治风险对冲工具的属性密不可分。欧洲央行报告显示，截至2025年年底，黄金在全球官方储备中的占比已达27%，美国国债占比则降至22%。与此同时，74%的受访央行预计，未来五年美元在全球储备中的占比将下降。
世界黄金协会表示，黄金在全球央行储备组合中的战略性作用日益增强。过去两年，央行持续购金是助推金价走高的主要因素之一。
