核心要点
由于二季度提款申请暴增至近 17%，阿波罗暂停了旗下这只主打零售客户的核心私人信贷基金的全额赎回操作。
这家私募市场巨头表示，在本季度投资者集中申请赎回约 24 亿美元（赎回比例 16.8%）后，公司决定将阿波罗债务解决方案产品的单季赎回比例上限设置为基金份额的 5%。
阿波罗在周一向美国证券交易委员会提交的文件中披露：“综合测算，预计 2026 年二季度该产品净资金流出规模约 4 亿美元，年初至今累计净流出占基金净资产总值的 3%。”
公司指出，二季度赎回申请呈现明显的地域分化：美国本土客户赎回比例约 4.3%，而境外投资者赎回比例飙升至 12.5%。
这只规模 260 亿美元的基金属于非上市商业发展公司，面向高净值零售投资者配置高收益私人信贷资产，上个季度该基金的赎回申请比例就已经攀升至 11.2%。该基金重仓布局美国软件企业，阿波罗表示：“我们认为本轮行业压力基本集中在软件领域。”
阿波罗全球管理纳斯达克最新报价：135.21 美元，较前一交易日下跌 2.29 美元，跌幅 1.67%（截至美国东部时间 2026 年 6 月 22 日）。
本轮赎回潮再度将全球私募市场今年深陷的流动性压力推到台前。
今年以来，各类 “半流动性” 私人债务产品接连遭遇大规模赎回压力：一方面投资者对底层资产质量的担忧不断加剧，纷纷选择撤资；另一方面，私募资产本身流动性偏弱的属性，与面向大众财富渠道的产品发行模式之间存在难以调和的矛盾。
雷蒙德詹姆斯全球私募资本咨询主管苏奈娜・辛哈・哈尔迪亚表示：“我们正在亲身见证一个事实：无法给本身流动性极差的资产设置近乎随时可赎回的条款，否则最终一定会击穿资金运行体系，2026 年将是这类产品架构全面重构的一年。”
本月早些时候，黑石集团宣布，其规模 790 亿美元的旗舰产品黑石私人信贷基金（BCRED）二季度赎回申请飙升至 10%，公司随即把该产品的单季赎回比例限制在 5%。
大西洋彼岸的瑞士合众集团近期也发出预警，因投资者撤资申请激增，公司或将对旗下多只私募资产产品实施赎回限制。
哈尔迪亚通过邮件向美国消费者新闻与商业频道表示：“永续型私人信贷产品的赎回压力，不只是信用风险问题，更是行业结构性问题。”
她警示，私人信贷行业 “只要包装成零售产品就能源源不断吸引资金” 的发展阶段已经落幕。未来治理完善、流动性管控严格、具备投资者教育能力的头部私募机构将集中吸纳募资资源，而资质偏弱的永续型私人信贷基金或将面临赎回限流、资金持续外流、发行渠道被压缩等困境。
