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◎记者 高志刚
随着风险事项的逐一清除，多家A股公司股票迎来“摘帽”时刻（含撤销“*ST”和“ST”，下同）。
Wind数据显示，6月15日和16日，将有7家公司的股票正式“摘帽”。其中，*ST海源、*ST威尔于6月15日复牌并撤销“*ST”；*ST兰黄、*ST立航、*ST原尚、ST联创（维权）和ST名家汇等5家公司股票将于6月15日停牌一天，自6月16日起复牌并撤销“*ST”或“ST”。
包括上述7家公司在内，今年以来已有46家公司股票实现“摘帽”，较去年同期增加13家。在市场人士看来，这一数据不仅印证了A股风险出清机制常态化，也反映出在宏观经济稳步复苏的背景下，部分细分行业景气度回暖，一批风险公司正通过多元化途径加速修复。
7家公司集中“摘帽”
在上述7家“摘帽”公司中，各家保壳路径与基本面显著不同。
部分公司虽成功“摘帽”，但主业盈利能力仍存隐忧。例如，主营航空器试验检测及飞机零件加工装配等业务的*ST立航，2025年扣除与主营业务无关的营业收入为3.35亿元，刚过3亿元的“保壳线”，且利润总额、归母净利润、扣非后归母净利润均亏损超过2亿元。
上海证券报记者注意到，*ST立航今年以来涨幅超过40%，股东人数从2025年4月的逾1.5万户骤降至今年一季度末的4709户，筹码集中度大幅提升。
同样惊险过关的还有*ST原尚，扣除与主营业务无关和不具备商业实质的收入后，公司2025年营业收入为3.3亿元，净利润依然处于亏损状态。
另有公司通过合规整改或业务转型实现了困境反转。因信息披露违规被实施其他风险警示的ST联创，在完成对相应年度财务会计报告的追溯重述，且行政处罚已满12个月后，顺利撤销其他风险警示。
2026年一季度，ST联创实现营业总收入2.57亿元，同比上升60.27%；归母净利润为813.66万元，同比上升62.2%。
*ST威尔可谓“自救”典型案例。面对退市危机，公司在一年内果断剥离持续失血的仪器仪表业务，并通过控股股东主导的资产腾挪，先后收购紫燕机械和紫江新材，彻底拥抱新能源赛道。
这一系列资本运作成效显著，*ST威尔2025年扭亏为盈，实现营业收入8.14亿元，利润总额、归母净利润、扣非后净利润均超过2亿元，利润指标全线翻红。不过，投资者仍须关注其高企的资产负债率，以及营收占比较高的铝塑膜业务所面临的激烈行业竞争。
2025年12月末，ST名家汇重整计划执行完毕，引入了新的投资人，有效改善了公司的资产负债结构。2025年末，公司资产负债率由2024年的87.79%降至12.61%，审计机构出具了标准无保留的审计报告。
多措并举化解风险
纵观2026年以来成功“摘帽”的46家公司，其化解风险的路径呈现出多元化、整改实质性强、深度绑定主业发展的鲜明特征。
加速业务转型、优化资产结构，实现财务指标的实质性改善，是上市公司选择的核心路径。
以松发股份（原*ST松发）为例，公司2025年完成重大资产重组，主营业务从传统陶瓷制造企业变更为高增长的船舶制造行业，资产质量得到根本性改善。2025年，公司实现营业收入216.39亿元，同比增长274.95%；实现归母净利润26.55亿元，同比增长1083.05%，于4月20日成功撤销“*ST”。
类似的，绿康生化、中交地产等多家公司也通过剥离亏损资产、收购新资产等系列动作重新走上正轨。
破产重整是困境上市公司化解债务危机、实现快速“摘帽”的重要路径。
金刚光伏（原*ST金刚）便是其中的典型案例。此前因净资产为负及非标审计等问题被实施退市风险警示，2025年公司全面完成重整计划执行，引入重整投资人并彻底化解历史遗留债务。
年报显示：金刚光伏2025年实现营收3.01亿元，同比增长143.41%；实现归母净利润2.03亿元，同比扭亏为盈；期末净资产转正为20.06亿元，审计机构出具了标准无保留意见的审计报告。未来，公司将逐步形成“光伏主业+算力新业务”双轮驱动发展格局。景峰医药、张家界、炼石航空等公司同样在2025年完成重整，实现风险出清。
此外，合规整改落地、处罚期满规范经营也是公司“摘帽”的重要补充路径。*ST华微通过全面整改内控缺陷，使得内部控制体系有效运行，并获得标准无保留意见的内控审计报告，叠加审计机构对公司2025年年报出具了标准无保留意见，于5月20日撤销“*ST”。
国旅联合（维权）、中青宝（维权）、智云股份（维权）、天瑞仪器等多家公司，均因相关信息披露违规的行政处罚已满12个月，且全面完成整改、追溯调整相关财务数据，成功申请撤销公司股票其他风险警示。
总体而言，A股市场的风险出清正步入良性循环。然而，市场也需要保持理性审视，部分公司依赖资产处置、政府补贴、债务豁免等非经常性损益成功“摘帽”，其主业盈利能力未实现实质性修复，核心经营短板尚未补齐。这类企业后续重回风险警示的概率较高，投资者尤其要警惕其中的风险隐患。
