摘要
增长内核不止行业景气回暖
6月15日晚间，亿纬锂能（维权）发布2026年半年度业绩预告。
预计归母净利润31.30亿元至33.71亿元，同比增长95%至110%。扣非净利润同比增长110%至125%，营业收入同比增长约60%。
拆分季度来看，一季度归母净利润14.46亿元。在此基础上，二季度单季盈利环比上升，上半年整体经营保持稳步向好的态势。
这份业绩预告透露的一个关键的信号在于：利润增速明显高于营收增速。
对于业绩实现量利齐升的原因，亿纬锂能梳理出两大经营方面。
一方面持续升级产品、服务与制造体系，以此拓展增长空间；另一方面依托前置化、多元化的供应链管理，稳固自身盈利水平。
放眼行业，市场需求形成有力支撑。截至5月，国内动力与储能电池出货量同比增长近五成。其中储能赛道表现更为突出，同比增速接近九成，行业增量持续释放。
与此同时，行业发展逻辑也迎来转变，粗放式扩产模式逐渐被市场淘汰，单纯依靠产能扩张，已经很难转化为实际利润。
亿纬锂能董事长刘金成此前在高工锂电年会上曾强调，锂电池行业是一门需要长期主义的生意。
这一经营理念，贯穿了亿纬锂能的各项布局。上半年，其将重心放在产品迭代、客户服务与产线优化上，并未盲目扩张低端产能，稳步提升高附加值产品的出货占比。
动力方面，今年1至5月，亿纬锂能国内动力电池装车量12.35GWh，位列行业第五，市占率4.77%，同比增长0.75%。
其中，荆门基地大圆柱电池产线稳步量产。46系列电芯持续批量供货海外主流车企，配套多款高端新能源车型。对比来看，这类产品的盈利水平高于常规方形电芯。
储能方面，亿纬锂能全球率先量产628Ah大容量储能电芯，主要应用于大型集中式电站。业务范围也从电芯制造，延伸至一体化储能系统方案，覆盖多个应用场景。
截至6月上旬，亿纬锂能2026年已公开签约储能订单规模突破167GWh。
1月拿下两笔合计30GWh三年供货协议，2月签订12GWh储能合作计划。进入二季度，4月联合多家企业签约超50GWh订单，5月落地印度8GWh订单，并约定五年潜在合作规模60GWh。到6月，亿纬锂能再度新增67GWh储能战略合作。
核心产品顺利进入规模化交付阶段。今年1月，628Ah储能电芯配套的河北400MWh电站完成并网交付，该款电芯累计下线量超370万颗。
技术研发同步向前推进，下一代702Ah电芯进入研发阶段，新品落地后可有效降低储能项目配套成本，强化市场竞争力。
为匹配订单交付节奏，产能布局同步推进。国内多处新建产能按计划投产，马来西亚基地二期厂房也已建成投用。
针对海外动力电池市场，亿纬锂能采用联合研发、本地化配套的合作模式。匈牙利生产基地精准对接欧洲车企交付需求，帮助企业锁定长期稳定订单。
在生产运营端，数字化改造工作全年持续推进。依靠AI质检、全流程数字管控，生产良率与周转效率得到有效提升。
此外，消费锂电业务保持平稳运行，持续夯实企业现金流基础。多方业务协同发力，共同支撑起本期营收增长。
在巩固现有业务的同时，亿纬锂能同步布局前沿技术，打造长期竞争力。上半年，相关研发工作取得实质性进展。
2026年3月，成都固态电池研究院下线两款全固态电池产品，分别面向人形机器人与新能源汽车领域。
另一技术路线上，钠离子电池研发与落地节奏同样有序推进。自研NF155L钠电芯已具备量产条件，荆门钠电储能系统也已于去年底完成并网。
目前2GWh钠电池工厂正式开工，计划2026年底实现批量供货，以此降低生产环节对锂资源的依赖。
视线转回行业大环境，上半年整个锂电赛道都面临原材料涨价带来的压力。
年初至今，碳酸锂价格持续上行，年中一度突破二十万元每吨。
受此影响，锂、镍、铜等核心金属价格同步波动，产业链内多数企业的盈利空间遭到挤压。
面对这一行业共性难题，亿纬锂能从年初便启动全链条供应链管理，全力稳定主业盈利。
在资源端，亿纬锂能打破对单一上游渠道的依赖，联动海内外多家原料企业。
通过参股、合资、长期供货协议搭建多元化供给渠道，再叠加自有回收体系循环利用资源，有效分散原料涨价带来的风险。
采购环节也配套了相应策略，实行分批次滚动锁料模式。借助中长期供货协议锁定主要原料价格，抵御现货市场的短期价格波动。
为进一步平抑大宗商品价格波动，亿纬锂能合理扩大套期保值的应用范围，上调操作额度，全面覆盖各类生产用金属原料。
与此同时，同步开展外汇对冲操作，管控海外订单的汇率风险。所有金融操作均围绕实际生产需求展开，严格规避投机行为。
除此之外，企业还与下游客户建立浮动调价机制，在原料价格大幅波动时共同分摊成本，将电芯制造环节的利润维持在合理区间。
结合当前产业周期来看，这份业绩预告具备明确的参考价值。
目前行业需求持续扩容，但上游资源供给节奏偏慢，产业链供需紧平衡的状态短期难以改变，原材料价格大概率将维持高位至下半年。
在此背景下，行业竞争逻辑发生转变，竞争焦点逐步转向产品结构、海外运营、供应链管控等综合实力。
综合梳理亿纬锂能上半年的各项动作，整套经营布局形成完整闭环。
储能大额订单筑牢营收基本盘，高附加值产品持续优化盈利结构。
海外产能持续挖掘增量市场，固态、钠电等前沿技术构筑长期竞争优势。
再通过多元供应链布局、各类风险对冲手段缓解成本压力，多重举措相互配合，最终实现营收与利润同步增长。
