周三早盘，尿素主力合约明显高开，随后维持高位震荡，日内涨幅超3%，领涨一众化工品。消息面来看，今早氮肥协会公布2026年第三季度尿素指导价，全国各区域大、小颗粒尿素自律价统一上调，各地涨幅区间落在120-210元/吨。鉴于本次上调幅度超出市场前期预期，市场预期三季度尿素价格下限或因此抬升，短期提振盘面情绪。
基本面来看，尿素供应水平高位波动，昨日行业日产量21.24万吨，日环比提升0.16万吨。农业需求走货好转但暂时难以持续，昨日主流地区现货产销率多数地区提升至100%附近及以上水平，个别地区产销依旧偏弱。麦收结束后玉米、水稻种植仍对尿素需求有支撑，但在国内需求力度整体回落的大背景下，出口成为影响供需的关键变量。短期尿素出口政策变化及国际市场印标等题材仍将对市场情绪产生扰动，叠加农业需求预期，尿素期货盘面阶段性低点或已出现，但当前市场新增驱动不足，期货价格趋势性动能依旧较为欠缺。后续关注出口与国内需求能否带来新一轮反弹行情，另需关注国内需求力度、出口进展、政策动态及本周库存数据。
资料来源：Wind、光大期货研究所
撰稿：史玥明
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