6月15日，三大指数均收涨，多数宽基指数回升，两市成交缩量。其中，上证指数上涨1.61%至4096点；创业板指大涨5.30%；港股指数同样上涨，截至A股收盘，恒生指数共计上涨0.48%；两市成交缩量至3.0万亿附近。
WIND数据显示，申万31个一级行业多数收涨，个股普涨。其中，电子、通信、建材、有色等高弹性方向表现靠前，涨跌幅分别为6.58%、6.50%、5.0%、4.92%；煤炭、银行、食饮、家电等偏防御的传统低估值行业表现靠后。全市场5300多只股票中有3900只上涨，赚钱效应较好。
美伊谅解备忘录接近签署，外围地缘缓和带动市场情绪修复。上周末，美国总统特朗普14日在社交媒体发文说，美伊协议“现在完成”，将开放霍尔木兹海峡。而据伊朗媒体15日报道，伊朗最高国家安全委员会凌晨发表声明，正式确认伊美停战谅解备忘录达成，伊美谅解备忘录正式签署仪式将于19日在瑞士举行，待伊朗核实美方履行承诺后将启动为期60天的谈判。作为全球能源运输咽喉，霍尔木兹海峡通航将恢复的消息，彻底打消了市场对于全球原油供给中断、能源价格暴涨的恐慌情绪，大宗商品价格企稳回落，全球输入性通胀风险大幅降温，资金避险抛售权益资产的投资逻辑被瓦解。流动性层面，美国通胀担忧持续缓解，进一步夯实全球股市修复基础。此前市场始终担忧中东冲突推升能源价格，倒逼美联储维持高利率甚至重启加息，压制全球成长股估值。而随着中东局势快速趋向缓和，油价上涨预期逆转，美国通胀上行压力明显降温，市场对于美联储货币政策收紧的恐慌快速消退，美债收益率下行，全球权益市场同步开启风险偏好修复行情，外围市场走强为A股提供了良好的外部环境。盘面上，今日A股资金做多情绪全面释放，科技板块全线爆发领涨两市，创业板指数大涨5.3%。
海外科技板块修复，部分热门股票创新高，带动A股科技板块今日强势领涨。海外映射来看，海外科技板块全面修复走强，形成强外溢效应，带动A股成长赛道领跑市场。从海外盘面映射来看，美股纳斯达克指数近期回暖趋势正式确立，行情反转信号明确，海外头部科技龙头集体反弹，不少热门科技个股盘中刷新阶段新高，成长板块估值修复行情全面开启。细分赛道中，海外存储芯片板块反弹力度突出，前期大幅回调的存储大厂快速回补前期跌幅，产业链悲观情绪充分修复，全球半导体板块情绪同步回暖。在外盘科技行情的直接带动下，今日A股科技板块全线发力，并成为全场最强领涨主线，光模块、半导体、存储芯片等高弹性成长细分方向轮番走强，板块内个股普涨，资金集中回流成长赛道，成长股重新占据市场主导。除此之外，市场前期担忧的流动性虹吸“利空”落地。美东时间6月12日，美国商业航天龙头公司于纳斯达克正式上市。从市场层面的观察看，这场全球瞩目的重磅大型IPO，实际并未对美股及全球股市造成过于显著的资金抽血效应，全球资本市场流动性承接能力远超前期悲观预期，纳指依旧维持稳步上行态势，并彻底消除了市场对巨无霸上市分流场内资金的顾虑，进一步稳固了全球股市的修复格局。整体而言，当前外部重要风险大多出清，外围流动性与科技情绪同步回暖，内外联动利好支撑A股延续反弹态势。
高位科技消化筹码压力，风格再平衡仍在进行中。当前市场仍处于前期极致抱团后的再平衡阶段：一方面，半导体、AI硬件等高景气方向短期涨幅较大，交易拥挤度和获利盘压力需要通过震荡消化；另一方面，银行、保险、有色、工业气体、商业航天等低位或事件催化方向开始承接资金，说明市场在高低切换过程中正重新寻找性价比。海外方面，美国通胀和强就业数据制约降息预期，6月FOMC会议表态仍可能扰动全球成长股估值。但与此同时，美伊谈判缓和推动油价风险溢价回落，通胀压力边际恶化的风险有所缓解。展望后市，海外主要央行加息预期虽也会带来一定压力，不过近期海外紧缩担忧更多源于通胀和汇率压力下的“防御式加息”预期，而非有全球进入持续性加息周期的市场共识，由此，对A股的系统性压制相对有限。拉长看，随着股指短期波动有所放大，A股已进入风格再平衡窗口，前期极致分化格局或将继续逐步收敛。
关注方向方面，持续建议以均衡配置应对市场波动，中期密切关注科技产业趋势演进，并跟踪验证有关能源与供应链安全的新景气方向。当前市场处于震荡修复期，配置思路可从单边进攻转向结构精选，重点把握整理阶段的结构性机会，规避高位高估值、缺乏业绩支撑的题材股。进攻端：科技成长或仍是中期主线，但短期应聚焦有订单、有业绩兑现、有产业趋势支撑的方向，如算力、半导体设备和材料等；在科技赛道尚未明显泡沫化的背景下，高增长方向仍具备一定抵御流动性扰动的能力；随着能源价格和企业成本约束逐步显现，算电协同、储能、风电、绿电电网、锂电等能源安全相关方向或有望成为新的景气分支，创新药也或可作为具备独立产业逻辑的补充配置。防御端：短期高低切换资金部分或继续流向高股息板块，建议仍可关注电力、煤炭、银行等方向；有色品种可关注海峡通航预期带来的交易机会；化工、工程机械等中游龙头则有望通过海外份额扩张对冲内需回落，体现供应链安全优势。
风险提示：
本资料所使用的数据仅供参考，引用的观点、分析预测仅代表投研人员在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，也不构成对阅读者的投资建议。投资有风险，投资需谨慎。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
